公司全年营收18.17亿元，同比增长58%，归母净利润-1.60亿元，同比由盈转亏。其中20Q4实现营收5.63亿元，环比增长27%，归母净利润-4.00亿元，由盈转亏。

　　公司年度利润亏损，主要系子公司珠海名图、深圳超俊计提商誉减值-3.72亿元，股权激励费用影响约-0.68亿元，汇兑损失-0.27亿元，光电半导体新材料相关新业务影响约-0.42亿元。扣除上述影响，公司原主业利润约2.36亿元，仍有一定增长。

　　分产品，抛光垫实现营收0.79亿元，同比增长超5倍，毛利率24.55%。CMP抛光垫全面进入国内所有主流晶圆厂供应链体系，28nm产品通过验证并获得订单；14nm及以下新产品验证进展顺利。随着国内存储大厂扩产，公司CMP产品将在2021年底获得新突破。

　　打印复印通用耗材实现营收17.09亿元，同比增长53%，毛利率33.23%。公司紧抓宅经济机遇，继续扩大墨盒市占率。

　　公司1月15日公告拟投资5.67亿元建设半导体材料产业园，其中投资1.67亿元建设集成电路CMP抛光垫项目（三期工程），目标抛光垫年产能新增50万片；投资2亿元建设年产1万吨集成电路制造清洗液项目。随着国产化加速及下游存储及逻辑晶圆厂扩产加速，预计公司半导体材料高增长可期。

　　随着半导体国产化产业升级需求，国内CMP耗材替代加速，鼎龙作为抛光垫国产龙头，有较大成长空间。子公司商誉计提减值后将轻装上阵，预计21~22年净利润为3.77/4.48亿元，对应估值 40/34倍，维持“买入”评级。